乐凯新材料(300446)、东方网电(300367)、天龙光电(300029)于9月13日晚宣布,将于9月14日停牌一天,自9月15日起复牌。复盘后,三家企业的股票都被给予了其他风险预警(ST),股票的涨停板仍然是20%。

创业板第一批st股来了。

涨跌幅仍为20%

这也是自2025年十月创业板开盘以来,创业板股票初次获得风险预警。

依据深交所今年7月十日发布的《关于创业板风险警示股票和退市整理期股票买卖规范安排的公告》,规定“创业板风险警示股涨跌限制比率为20%”。

其他风险警示推行后,上述企业的股票简称将“戴帽”,股票代码维持不变。值得一提的是,ST后创业板企业的股票每天涨跌仍然是20%。

13日晚,乐凯新材料发布公告,对公司股票推行其他风险警示。公告称,截至2025年12月31日,热磁票销售收入占公司营业收入的70.59%,是公司非常重要的商品。

将是ST的三只创业板股票中,乐凯新材料和天龙光电是由于公司将继续亏损,继续运营能力存在重大不确定性;东方网电是由于没明确的解决方法来降低非法担保的余额。

2025年6月,中铁集团公司及其下属企业停止采购热磁票商品,公司“热磁票生产线”已处于中止状况,预计三个月内不会恢复生产。鉴于电子客票的不断推进,中铁集团公司及其下属企业或许会永久停止购买企业的热磁客票商品,这将对企业的经营收入、现金流和经营收益产生重大不利影响。公司可能持续亏损,持续经营能力存在重大不确定性。

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依据《深圳证券交易平台创业板股票上市条件(2025年修订)》第9.4条第(1)项“公司生产经营活动遭到严重干扰,预计三个月内没办法恢复正常”的有关规定,公司股票触及其他风险警示(ST)时,推行其他风险警示。

天龙光电宣布自2025年12月起连续停产,原有单晶炉和多晶炉商品未能获得市场订单,生产经营困难紧急。

依据《关于发布(2025年修订)的公告》,新《上市条件》第9.4条关于其他风险警示的规定将于2025年9月12日起实行。本规定推行后的下一个买卖日(9月14日),公司股票停牌一天;在第二个买卖日(9月15日),公司股票恢复买卖,并推行了其他风险预警。

其他风险警示“4条红线”

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依据《深圳证券交易平台创业板股票上市条件(2025年修订)》第9.4条第(4)项“公司违反规定程序向控股股东或其关联人提供资金或对外提供担保,情节紧急的”;第9.5 (2)条规定“上市公司违反规定程序提供担保的余额(上市公司合并报表范围内的子公司除外)在5000万元以上,占上市公司近期一期经审计净资产的10%以上。”鉴于公司近况,公司股票触及其他风险预警状况。

东方网电13日晚宣布,鉴于已审结的两起非法担保诉讼和一块非法担保强制实行案件,除司法机关已支付并扣除的金额外,公司仍需承担的担保责任总额为2.52亿元,占2025年上市公司股东应占经审计净资产的33.96%。截至现在,公司尚未明确提出降低不符合担保余额的解决方法,预计2025年十月12近日没办法解决。

快偿还有关债务。针对刘光提出的违规担保解决方法,公司及董事会将尽快评估并组织专人负责跟踪与落实。


无论是由于何种情形,上述三只股票将是A股创业板历史上,首批被推行其他风险警示的股票。

东方网电表示,现在违反担保行为涉及5起诉讼,公司已委托律师处置因违反g



风险警示或让创业板降温

那样除去经营异常和违规担保外,《深圳证券交易平台创业板股票上市条件(2025年修订)》还对创业板上市公司主要银行账号被冻结、公司董事会没办法正常召开会议并形成董事会决议等状况推行其他风险警示。



9月8日,天山生物、豫金刚石、长方集团三只创业板“妖股”同时被停牌核查。深交所表示,三只股票买卖异常行为,短线资金接力炒作特点突出,因触发异常波动标准被需要停牌核查。

创业板推行风险警示政策,是为了配合注册制下市场化、严监管的需要。但在创业板注册制落地后,创业板出现了垃圾股和底价股炒作现象。



乐凯新材、东方网力、天龙光电三家公司股价也在创业板炒作潮中坐了个“过山车”。

有市场人士觉得,在现在创业板交投火热,泥沙俱下状况下,其他风险警示的推行或能让创业板投资者情绪降温、理性投资。



既然创业板ST或有先例,此后对有关创业板股票推行其他风险警示也将成为监管正常状态。值得关注的是,除其他风险警示,创业板新规中对退市风险警示亦有规定。

查阅上述公司上周走势,9月7日-9月11日5个买卖日,乐凯新材最高价14.55元/股,最底价7.7元/股,振幅达49.82%,换手率达82.51%;东方网力最高价6.5元/股,最低3.60元/股,振幅51.06%,换手率97.27%;天龙光电最高8.38元/股,最低4.91元/股,振幅43.98%,换手率79.09%。



创业板采取了营收和净收益相结合的指标体系,而且净收益采取“净收益以扣除非常常性损益前后孰低为准”的规范。

其中,在财务类退市风险警示方面,上市公司若出现近期一个会计年度经审计的净收益为负值且营业收入低于1亿元、近期一个会计年度经审计的期末净资产为负值、近期一个会计年度的财务会计报告被出具没办法表示建议或者否定建议的审计结果报告等其中一种情形,将被推行退市风险警示“*ST”。



这14家公司包含吉艾科技、天龙光电、邦讯技术、坚瑞沃能、米奥会展、西域旅游、中科海讯、聆达股份、文化长城、理工光科、程曦航空、华辰装备、左江科技、达志科技。

上述财务类退市风险警示将以2025年度为第一个会计年度起算。若按“半年营收低于5000万元,且净收益为负值”来排查,现在创业板中存在17家上市公司营收低于5000万元,其中14家扣非前后净收益孰低值为负。



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除此之外,2025年度、2025年度净收益连续亏损的创业板公司共有31家,最近被停牌的创业板天山生物、长方集团也在其中。


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