本报记者张伟
科创板个人投资者门槛为50万元，大多数散户没办法参与。创业板投资者的门槛明显较低，现有投资者的资本门槛没限制，但增量投资者的门槛是10万元。大多数散户之前没参与过科创板买卖，非常快会以20%的涨跌幅参与创业板买卖。去年以来，创业板市场持续升温，走势明显强于主板。放松价格涨跌或许会吸引更多投资者的关注。前海开源基金首席经济学家杨德龙日前对媒体表示，价格涨跌的放松或许会增加创业板股票的波动性，提升换手率，使短期买卖愈加活跃，但对a股影响不大。截至现在，已有18家首发公司在创业板注册制下发行新股。相较于注册制发行的创业板新股，投资者更关注个股放宽对创业板股票的影响。自去年7月22日开市买卖以来，上交所科创板率先实行20%的涨跌幅限制。截至8月14日，科创板上市股票151只，流通市值7208.26亿元。相比之下，同期创业板股票有833只，流通市值63458.55亿元。创业板对包含股票在内的所有股票放宽价格限制，对投资者的影响比科创板初次推行的价格放宽更大。
放宽限价不是“大兽”，让市场充分博弈不会加剧市场的非理性。当然，面对价格涨跌的放松，投资者需要愈加理性的投资。一方面，20%的日线涨停或许会致使部分个股追顶，导致更大的获利了结风险。其次，放松涨跌或许会增加个股单日波幅。在a股市场，过去曾出现过个股单日“天空地板”，由10%日线涨停变为10%日线涨停，高水平追涨者被18%以上抓住。假如将价格涨跌幅度放宽到20%，“空中楼阁”或许会让高层追求者被套33%以上，风险明显放大。与注册制下发行的创业板新股和科创板股票相比，基本面常见较好。创业板股票的股票喜忧参半，有的是表现不佳的底价股或问题股。投资者应小心对待放松价格涨跌可能带来的风险。从科创板一年多的买卖来看，个股单日涨跌超越10%的只不过少数，20%的日线跌停被扯平的可能性极小。据市场统计，截至8月14日，151只科创板个股有88只涨停，36只跌停。其中，只有5只股票出现了“两连板”。譬如博瑞医药在2月12日和13日连续两天跌停20%。优科德涨势强劲，2月4日至12日连续4个涨停，累计涨幅超越145%，其中2月6日至7日“连续两板”。
科创板出来已经一年多了，没致使明显的资金分流。今年以来，科技革新板走势强于主板，但伴随牛市预期升温，主板成交量明显放大。可以预见，创业板股票的涨跌幅度将放宽至20%，不会给主板和中小板带来明显的资金分流效应。中长期来看，股票走势的强弱主要由公司基本面决定。白马股如此